动漫产业“十二五”规划明日发布 动漫7股蓄势待发

　　近年来，国家非常重视动漫产业发展。“十二五”规划纲要提出要推动文化产业成为国民经济支柱性产业，大力发展动漫等重点文化产业。《国家“十二五”时期文化改革发展规划纲要》也明确提出要加快发展动漫游戏等新兴文化产业。以下是精选的动漫概念7金股，供广大投资者参考！

　　最新资讯：产业规划即将出台

　　在4号的新闻发布会上，文化部政策产业司副司长高正介绍，动漫产业到了提升优化的发展关键期。本届展会设置了权威政策发布机制，充分发挥平台集聚作用，将在12日发布《“十二五”国家动漫产业发展规划》。

　　2012年动漫产业规模达320亿元

　　预计2012年，动漫产业仍将保持高速增长，动漫产业总体规模将突破320亿元。虽然中国动画产业保持高速增长，但是相比于日美韩等动漫大国，我国动漫产业仍处于弱势地位。日本的动漫产业产值每年230万亿日元，成为日本的第二大支柱产业，相比而言，我国动漫产业规模与影响力尚偏弱。动漫产业收入主要依靠衍生品的销售，依据艺恩咨询预计，2012年动漫产业收入321亿元，其中播映市场为101亿元，衍生品市场则高达220亿元。日本动画片采用制播同步模式，有效的降低资金投入，加强互动，并且可以尽快淘汰劣质动画片。

　　动漫上市公司一览

　　1、奥飞动漫（002292）：首家上市的动漫企业

　　2、拓维信息（002261）：手机动漫的领跑者

　　3、乐视网（300104）：网络的高清动漫集散地

　　4、新华传媒（600825）：子公司持有炫动传播20％的股权

　　5、博瑞传播（600880）：涉足网游，染指动漫

　　6、出版传媒（601999）：涉足网游，染指动漫

　　7、华谊兄弟（300027）：与腾讯有可能在儿童动漫领域进行合作

　　十二五文化改革规划发布，影视动漫将重点受益

　　传播与文化

　　研究机构：华宝证券分析师：吴炳华撰写日期：2012-05-12

　　市场动态：

　　A股失守2400点，传媒逆势抗跌。沪深股市连续四日震荡整理，周五沪深两市午后开盘后在20日线附近震荡盘整，后受上攻量能不足、权重股走势低迷影响，沪指一路跌破2400点，最终报收于2636.92点，周跌幅为2.91％。

　　上周已有六成股基选择减仓，本周又有部分基金进一步减仓，显示基金对后市仍偏谨慎。受益于互联网行业十二五规划和文化改革十二五规划，传媒本周表现抗跌，其中以影视动漫表现最佳，周涨幅为1.46％，其次是营销服务0.72％的涨幅。我们重点推荐的光线传媒（300251）周涨幅为-3.45％。天舟文化（300148）周涨幅为11.43％。

　　研究动态：

　　百视通（600637）国广东方合作共推互联网电视业务。百视通与中国国际广播电视网络台宣布启动互联网电视业务全面战略合作。这是国内两大广播电视机构在互联网电视业务方面首次进行深度合作，形成平台、内容和渠道的双向进入、合作共赢，促进互联网电视产业链规模集约化发展。公司10日涨幅为 1.06％。

　　资讯与点评：

　　Facebook第三方移动应用上月访问量达11亿。Facebook公布上个月其第三方移动应用的总独立用户访问量达1.6亿，总访问量达 11亿，较2月的6000万和3.2亿次分别有了显著的提升。目前收入最高的十款iOS应用当中，已经有7款整合到Facebook。

　　谷歌击败微软获美国内政部电子邮件服务合同。美国内务部已决定用谷歌在线电子邮件和协作服务代替微软的类似服务，标志着谷歌在向政府机构出售此类服务的努力上获得第二个重大胜利。规定其9万名雇员将从目前正在使用的由微软提供的电子邮件系统转移至谷歌提供的在线电子邮件服务。

　　文化产业十二五期间将倍增重点扶持动漫产业。5月10日文化部发布《十二五”时期文化改革发展规划》，按照倍增的指标来推算，到2015年文化部门管理的文化产业增加值将超过8000亿元。我们认为，这将重点利好在影视院线领域具有优先布局优势的华谊兄弟，内容资源领域的王者华策影视（300133）、华录百纳（300291）等，另外未来拟上市的传媒公司上市速度有望加快，进一步旺盛A股板块传媒市场的人气。

　　奥飞动漫：长期潜力可期，短期估值偏高

　　奥飞动漫 002292传播与文化

　　研究机构：安信证券分析师：侯利撰写日期：2012-06-24

　　长期潜力可期，短期估值偏高。由于动漫玩具销售低于预期，我们下调盈利预测，预计12-14年EPS分别为0.37元、0.42元、0.48元，三年复合增长率15％，当前股价对应12年PE为60倍，高于传媒板块25倍的平均估值。我们认为，公司渐已形成“内容创作、媒体播放、品牌授权、产业运营”的纵向一体化的动漫产业布局，长期增长潜力可期，但短期而言估值偏高，下调评级至“中性-A”。

　　拓维信息：转型压力犹存，移动互联网成功突围是关键

　　拓维信息 002261计算机行业

　　研究机构：民生证券分析师：李锋撰写日期：2012-05-22

　　一、事件概述近期，我们对拓维信息公司进行了现场调研，与公司高管就公司经营情况进行了交流。我们认为，公司近期转型压力犹存，移动互联网业务的发展情况将是决定公司业绩能否好转的关键。

　　二、分析与判断手机动漫游戏大赛升格为国家级赛事，文化创意产业全年有望实现平稳增长我们认为，公司以手机动漫为代表的文化创意产业下半年有望实现平稳增长。主要理由如下：（1）2012年3月正式启动的第七届中国原创手机动漫游戏大赛升格为国家级赛事，由文化部、工信部、教育部、团中央、湖南省政府、中移动六部委联合主办，大赛影响力和参与面逐年提升；（2）中移动手机动漫基地自2012年初开始全网商用。我们预计，公司的运营商支撑服务收入以及动漫内容产品运营收入或有所增长；（3）公司作为参与国家手机动漫用户服务标准制定工作的动漫龙头企业，将是“十二五”期间文化产业扶持政策以及手机动漫产业快速发展的最先受益者。

　　公司移动教育用户规模近500万，移动教育业务全年有望实现高速增长1、公司计划通过三年的时间，打造“拓维教育”品牌及平台，成为中国最大、最强的移动教育服务提供商。公司目前以“实体培训、校讯通、教育互联网产品”为主的“拓维教育”品牌用户规模已达近500万，覆盖近7000所学校，一季度收入近2000万元，增幅超200％。

　　2、我们认为，“拓维教育”品牌有望在2012年得以强化，移动教育有望成为公司今年战略转型增长最快业务，主要理由如下：（1）公司作为目前国内校讯通业务规模最大的企业，已形成较为成熟的业务模式，业务拓展至包括湖南、广东、贵州、山东等在内12个省份。我们预计，公司未来或将通过兼并收购等方式进一步扩大市场份额，快速实现产业资源整合。（2）公司通过推出名校资源、博士热线、哇哇教育等移动互联网产品，初步完成线上教育平台搭建工作。目前名校资源业务湖南用户已达11～12万，山东用户接近1万，此外公司还在云南、江西、珠海等地推广相关业务，我们预计用户量今年有望实现快速上涨。（3）公司近期以自有资金6500万元收购中移动校讯通新门户“家校圈”，有望于下半年并表，为公司带来新利润增长点。（4）公司已在广东和湖南共设立 18个实体培训分校，下一步将深入拓展现有网点业务，网点盈利能力有望提升。

　　移动电子商务目前尚处于市场培育期，全年有望延续平稳增长态势1、公司以打造电子票务界的“携程网”为目标，在移动电子电影票业务方面覆盖贵州、云南等20余省，并与近300家院线进行合作，成为国内最具规模的电子电影票提供商。与区域性的移动电子商务企业相比，全国性院线覆盖是公司开展此项业务的一大优势。我们预计，移动电子商务业务今年营收有望超2000万元。

　　2、我们认为，对于移动电子商务产业而言，渠道拓展程度以及观影受众对公司品牌的认可度是提升盈利的关键。考虑到市场培养初期用户黏性有待提升，我们认为此项业务短期内盈利能力有限。

　　系统集成及软件业务全年有望保持基本稳定，传统增值业务收入或将继续下滑1、考虑到公司在电信、烟草、银行、交通等行业积累了深厚的系统集成和软件研发经验，具有规范的工程实施组织模式及完善的售后服务体系，我们认为，公司全年系统集成及软件业务有望保持基本稳定。

　　2、受中移动SP管理体系调整以及移动增值产业环境变动影响，我们认为，公司的传统增值业务收入短期内或将继续下滑，为公司带来较大转型压力。

　　三、盈利预测与投资建议公司移动互联网转型战略已经初见成效，但转型压力依旧存在。未来三年，公司三驾马车--以“手机动漫”等业务为主的文化创意产业、以“手机购电影票”等业务为主的移动电子商务、以“实体培训、校讯通、教育互联网产品”为主的移动教育的发展情况，将是决定公司业绩能否好转的关键，我们看好公司的转型前景。我们判断，由文化部牵头制定的手机动漫标准体系的发布可成为公司股价上行催化剂。

　　考虑到公司目前转型压力较大，且传统增值业务收入近期或将继续下滑，影响公司业绩增长，我们暂下调公司盈利预测。预计2012～2014年公司 EPS为0.38元、0.54元与0.72元，对应当前股价PE为43X、30X与22X，公司目标价看高到18.00元，给予“谨慎推荐”评级。

　　四、风险提示：1、整合进程低于预期；2、用户消费偏好风险；3、竞争加剧。

　　乐视网：综合实力继续提升，成长逻辑更为清晰

　　乐视网 300104计算机行业

　　研究机构：民生证券分析师：李锋撰写日期：2012-05-30

　　盈利预测与投资建议

　　公司正力争把乐视网打造成平台型互联网公司。我们认为，公司2012年继续实现高增长是大概率事件。在乐视TV3D云视频超清机以及手机电视业务正式商用背景下，凭借“平台＋内容＋终端＋应用”商业模式，我们认为公司未来三年业绩存在持续超预期的可能性。此外，优酷与土豆的合并或将迫使公司加快实施差异化竞争策略，通过加大播放独家剧、自制剧、引进剧的力度，以及适时进行战略收购提升自身竞争力。

　　我们预计公司2012～2014年EPS分别为1.00元、1.54元与2.05元，对应当前PE分别为38X、24X与18X。我们维持公司“强烈推荐”评级，重申公司十二个月内目标价可看高至60元。

　　风险提示：

　　1、合作进程低于预期；2、影视网络盗版行为打击不力；3、其他视频网站、IPTV及有线电视运营商等竞争加剧。

　　新华传媒：业务转型尚需时日

　　新华传媒 600825传播与文化

　　研究机构：东北证券（000686）分析师：耿云撰写日期：2012-04-27

　　2011年，公司实现营业收入21.11亿元，同比下降8.52％；实现归属于上市公司股东的净利润1.80亿元，同比下降9.91％；实现归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润0.66亿元，同比下降57.86％；实现每股收益0.17元。

　　2012年第一季度，公司实现营业收入3.96亿元，同比下降11.53％；实现归属于上市公司股东净利润0.26亿元，同比下降36.22％；实现每股收益0.025元。

　　广告报刊业务大幅下滑拖累整体业绩。公司广告报刊业务受竞争加剧影响，营业收入大幅下滑22.38％，毛利率从上年同期的39.42％大幅下滑至27.37％。音像制品业务营业收入下滑17.27％，图书业务营业收入下滑0.1％。文教用品业务营业收入增长了1.66％。

　　新媒体冲击效果开始显现，传统出版转型压力迫切。公司的传统业务遭受巨大压力，营业收入占比最大的图书和广告报刊业务均已开始负增长，转型迫在眉睫。文化产业扶持政策的陆续出台将给公司带来转型的机遇，2012年的主题仍将是转型。

　　预计公司2012-2014年每股收益分别为0.11元、0.09元、0.10元，相对于当前股价的动态市盈率分别为63、77、70倍，公司传统业务面临下滑，新业务尚需培养，首次给予中性评级。

　　风险提示：新业务转型进度低于预期。

　　博瑞传播：主业改善已现端倪

　　博瑞传播 600880传播与文化

　　研究机构：国信证券分析师：陈财茂撰写日期：2012-04-11

　　净利润同比增10％，EBIT同比和环比改善。

　　博瑞传播2012年一季度实现营业收入3.01亿元，同比增长1.3％，归属于母公司的净利润7977万元，同比增长10％，EPS为0.13元，因Q1是传统淡季，并且存在一定波动性，故以此来推断全年业绩并不合理。从公司2011年年报对全年的预期来看，收入目标16亿元，EBIT目标5亿元，Q1完成了收入的19％，EBIT的25％。2012年Q1的EBIT的1.08亿元，同比和环比增长5％和164％，就同比增速来看，2011年 Q3和Q4分别下滑4％和45％，因此，我们从2012年Q1中看到了主业开始好转的迹象。

　　维持“推荐”评级。

　　我们维持公司2012-14年盈利预测，EPS分别为0.72／0.84／1.00元，对应当前股价的PE分别为16／13／11倍，价值已经被低估，建议投资者现价买入，长期持有，合理价值18元（相当于2012年PE为25倍），维持“推荐”评级，主要理由在于：（1）公司管理团队、组织架构、新媒体投资策略均在发生积极变化，博瑞的转型之路逐渐进入正轨；（2）2012年EBIT将至少增长25％，一改2011年的下滑趋势，反转基本确立；（3）在文化体制改革的大背景下，《成都商报》社的资产注入成为可能，报纸相关业务被评为“国有文化类转制企业”从而获得10年免税的可能性也很大（2009-2018年）。股价表现的催化剂包括：（1）业绩超出预期；（2）新媒体领域重大收购；（3）《成都商报》社资产可能注入；（4）可能获得免税；（5）可能受益成都大文化资产整合。而投资风险表现在：（1）梦工厂商誉存在进一步减值的可能；（2）纸媒业务下滑速度超出预期。

　　出版传媒：公司简介

　　公司是由中宣部和新闻出版总署确定的中央文化体制改革试点企业和全国文化传媒行业第一家带有“编辑内容”上市的出版企业，目前从事的主要业务包括出版业务、出版物发行业务、票据印刷业务和印刷物资供应业务，其中出版业务拥有辽海社、辽美社等五家出版社，主要从事教育、专业和大众图书出版，发行业务主要包括批发、零售环节，同时公司还从事财政部门、税务部门及银行的票据代印服务。

　　华谊兄弟：股权激励彰显管理层信心

　　华谊兄弟 300027传播与文化

　　研究机构：国泰君安证券分析师：高辉撰写日期：2012-06-26

　　授予日：在本计划报证监会备案且证监会无异议、华谊兄弟股东大会审议批准后由公司董事会确定。授权日应自公司股东大会审议通过股权激励计划之日起30日内。

　　期权价值：假设公司2012年10月初授予期权，以每份期权价值为3.564元进行测算，期权成本4116.56万元，2012-15年分别摊销628.92万元、2172.63万元、971.97万元、343.05万元。